據媒體報道，華爾街資深投資策略師BYRON WIEN在其*7的月報中談到其6月為期兩周的亞洲之行時表示，過去幾年那里滿是樂觀情緒，如今你卻能感受到憂慮和不安。
　　該月評主要圍繞著中國這一世界第二大經濟體：這個“炙熱的紅色經濟體”是如何冷卻下來的？
 
　　以下援引BYRON WIEN文：
　　亞洲的關鍵問題無疑是中國。盡管中國官方給出的*9季度GDP增長數(shù)據是7.7%，但有些人認為實際增長要低于這一數(shù)值。我一直密切觀注中國的用電量數(shù)據，雖然這是一個波動性很大的指標，但它一直徘徊于個位數(shù)的低位區(qū)間，表明中國經濟增長的勢頭比許多人認為的要慢。
　　2013年前五個月的外商直接投資(FDI)同比增長僅為1%，而2012年的FDI是下降的(自2009年來的首次下滑)。
　　幾年前，中國的主要問題被認為是過熱的房地產市場，空城論及地產崩盤的預測被屢屢提及。但這些都沒有發(fā)生，對100個主要城市房地產住宅價格的調查還顯示了一個清晰的上升趨勢。
　　當前中國的主要問題是銀行的不良貸款和所謂“影子銀行”。金融體系的這一問題早已存在，但央行為保持銀行正常運作一直慷慨給予流動性支持，即使相當大比例的貸款可能違約。近期銀行監(jiān)管當局決心限制這些不負責任的貸款，這也引申出了進一步的問題：失去了信貸寬松，中國經濟是否還能保持高速增長？
　　中國銀行（601988）間拆借利率在6月上漲13%，投資者開始擔心信貸緊縮時期的來臨。中國資深經濟觀察家的普遍的看法是，對銀行體系施壓是中國新領導班子企圖把經濟拉入長期穩(wěn)健軌道的*9步，接下來的措施還將包括嚴厲的反腐等。但即使是樂觀分析人士也認為，變化將是緩慢的。
　　亦有其他跡象顯示出中國經濟的疲軟，PMI從5月份的49.2下降至48.3，表明工業(yè)活動進一步放緩。中國央行調查也顯示實體經濟貸款需求的全線走弱。
　　事實上，中國的政策制定者不只是試圖清理當下經濟。他們還試圖讓經濟另尋出路以減少出口依賴。
　　中國面臨的*5挑戰(zhàn)是重新平衡中國經濟。為了提高出口及建立硬通貨儲備，中國對國有生產型出口企業(yè)進行了大量投資和基礎建設。消費占GDP的比例一再下滑，從1999年的46%下降到2010年的35%，而投資占比則達45%。2010年9月推出的五年計劃中設定了一個目標：使消費者回至45%，并減少投資支出。但進展甚微。老年人為養(yǎng)老節(jié)衣縮食，年輕家庭為孩子教育和買房節(jié)省開支。若沒有鼓勵措施刺激消費，很難達到重新平衡經濟的目標，將不得不繼續(xù)依賴出口增長。與此同時，歐洲仍處于經濟衰退，美國經濟增長只有2%，大部分發(fā)展中國家經濟放緩，出口數(shù)據可能繼續(xù)令人失望。
　　然而，經濟平衡的措施卻同樣使中國處于危險之中。BYRON WIEN表示：
　　總的來說，考慮到中國蒙上陰影的前景，我覺得亞洲投資者有些過于自信了。雖然他們不再顯示出前些年的盲目樂觀，但他們仍相信自己掌握天時地利。 潛在的威脅在于中國或面臨危機：走出校園的年輕人缺乏就業(yè)機會，不良貸款和央行的強硬作風可能導致銀行系統(tǒng)崩潰。 這與過去幾年“經濟會無限期強勁增長”的氛圍截然不同。
　　
　　掃一掃微信，*9時間獲取2014年CFA考試報名時間和考試時間提醒
　　
　　
　　高頓網校特別提醒：已經報名2014年CFA考試的考生可按照復習計劃有效進行！另外，高頓網校2014年CFA考試輔導高清網絡課程已經開通，通過針對性地講解、訓練、答疑、?？?，對學習過程進行全程跟蹤、分析、指導，可以幫助考生全面提升備考效果。

　　報考指南：2014年CFA考試備考指南
　　免費題庫：2014年CFA免費題庫
　　考前沖刺：CFA備考秘籍