過去一年，業(yè)內(nèi)對互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的討論，最經(jīng)常聽到的一句話是“讓子彈飛”。中國監(jiān)管者對新生事物持開明和寬容的態(tài)度，成為互聯(lián)網(wǎng)金融井噴式發(fā)展壯大的重要原因之一，但在行業(yè)快速發(fā)展的同時(shí)，新問題也隨之而來。
　　面對這些問題，中國監(jiān)管者不斷地調(diào)整“鼓勵(lì)創(chuàng)新”和“防范風(fēng)險(xiǎn)”兩者之間的平衡：余額寶等“寶寶”類貨幣基金違規(guī)承諾高回報(bào)被警告; 針對P2P不時(shí)傳出倒閉跑路，監(jiān)管者提出P2P行業(yè)的三條紅線：不非法集資，不搞資金池，不提供擔(dān)保;尤其是今年3月，監(jiān)管層先暫停二維碼支付和虛擬信用卡，隨后發(fā)出限制第三方支付轉(zhuǎn)賬額度，接著處罰8家第三方支付停止接入新商戶。面對監(jiān)管層一連串動(dòng)作， 互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)者大驚失色：監(jiān)管變天了，不讓互聯(lián)網(wǎng)金融的“子彈”再飛了。與此同時(shí)，老百姓作為普惠互聯(lián)網(wǎng)金融的直接受益者，紛紛表達(dá)了對監(jiān)管層的不滿，有的甚至直接給監(jiān)管者扣上“開歷史倒車”的帽子。
　　作為長期從事中美互聯(lián)網(wǎng)金融研究的學(xué)者，筆者深感自己有責(zé)任和義務(wù)，以中立的角度介紹美國對該行業(yè)的監(jiān)管和被監(jiān)管者的一些成熟經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。雖然中美國情不同，但是“他山之石、可以攻玉”，或許中國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的各方能從中得到一些啟發(fā)。
　　和中國相比，美國的金融監(jiān)管體系*5的特點(diǎn)就是對規(guī)則的敬畏。不僅從業(yè)機(jī)構(gòu)，也包括監(jiān)管者依法辦事，即“有法必依，執(zhí)法必嚴(yán)”，這跟西方深入人心的契約精神不無關(guān)系。
　　美國對金融產(chǎn)品的監(jiān)管規(guī)則十分嚴(yán)格
　　美國法律法規(guī)對金融產(chǎn)品的監(jiān)管是極其嚴(yán)格的，尤其是對創(chuàng)新的金融產(chǎn)品，因此從業(yè)者也能嚴(yán)格的遵守法律法規(guī)。比如Lending Club，美國P2P行業(yè)的代表，曾經(jīng)在2008年4月，剛剛成立1年多的時(shí)候，全面無限期停止公司所有新貸款業(yè)務(wù)，就是為了向SEC(美國證券交易管理委員會(huì))申請新的6億美金“Member Payment Dependent Notes”眾人支付票據(jù)，同時(shí)申請改變貸款利率的計(jì)算公式。歷經(jīng)6個(gè)月，直到同年10月SEC批準(zhǔn)，該公司才全面恢復(fù)營業(yè)。這種“有法必依”的對規(guī)則敬畏的精神值得中國企業(yè)學(xué)習(xí)。
　　反觀國內(nèi)的從業(yè)機(jī)構(gòu)，在既有的第三方支付牌照和相關(guān)規(guī)定下，沒有事先按照規(guī)定提前30天對主管第三方支付的中國央行提出新產(chǎn)品的報(bào)備，就向市場推出二維碼轉(zhuǎn)賬和虛擬信用卡。這是一種極其不專業(yè)的做法，導(dǎo)致企業(yè)冒著巨大的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。也許是因?yàn)閲鴥?nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)大部分出生于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，因此跟傳統(tǒng)金融行業(yè)相比，顯得創(chuàng)新有余，穩(wěn)重不足。此次因?yàn)槠髽I(yè)操作上的偶然疏忽，也反映出它們對規(guī)則的不重視。
　　美國金融業(yè)監(jiān)管者對違規(guī)者的懲罰是非常重的。主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括Federal Reserve (美聯(lián)儲(chǔ))、SEC((證券和交易管理委員會(huì))和 CFPB (美國消費(fèi)金融保護(hù)局)等?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新產(chǎn)品，除非涉及股權(quán)債券融資上市，否則一般都隸屬CFPB監(jiān)管。金融危機(jī)后由 Dodd-Frank 法案成立的CFPB，其目的在于保護(hù)消費(fèi)者的金融權(quán)益。 在2013年11月， CFPB對Cash America International，一家全美連鎖小額貸款公司，發(fā)出1.9億美元的巨額罰單。原因就是該公司在其注冊地俄亥俄州，沒有根據(jù)該州的法律和條款規(guī)定，認(rèn)真嚴(yán)格的審核重要貸款文件 (Robo-Signing)。
　　
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