可轉(zhuǎn)換債券贖回是有利于發(fā)行方 回售有利于投資方？

其他回答

• 喵同學
  可轉(zhuǎn)換債券條款中，怎么簡單區(qū)分記憶是保護債券發(fā)行者利益（贖回+強制性轉(zhuǎn)換） 保護投資人利益（回售條款）
  • G老師
    你好，贖回條款：促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份;可以使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失。 回售條款：可以保護債券投資人的利益，可以使投資者具有安全感，有利于吸引投資者。 強制性轉(zhuǎn)換條款：保證可轉(zhuǎn)換債券順利的轉(zhuǎn)換成股票，實現(xiàn)發(fā)行公司擴大權(quán)益投資的目的
• w同學
  下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，正確的有（　）。 A、贖回價格一般高于可轉(zhuǎn)換債券的賬面價值，兩者差額隨到期日的臨近而減少 B、制定回售條款的目的是保護債權(quán)人利益，吸引投資者 C、設(shè)置強制性轉(zhuǎn)換條款，在于保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票 D、贖回期結(jié)束之后，即進入不可贖回期
  • 黃老師
    BC 【答案解析】 選項A的正確說法應(yīng)該是：贖回價格一般高于可轉(zhuǎn)換債券的面值，兩者差額隨到期日的臨近而減少。注意：債券的“賬面價值”和債券的“面值”不是同一個概念，債券的“面值”指的是債券票面上標明的價值，債券的“賬面價值”指的是賬面上記載的債券價值，不僅僅包括債券的面值，還包括未攤銷的債券溢折價等等，所以選項A的說法不正確。贖回期安排在不可贖回期結(jié)束之后，不可贖回期結(jié)束之后，即進入可轉(zhuǎn)換債券的贖回期，所以選項D的說法不正確。
• 張同學
  【中級~財管】 可轉(zhuǎn)換債券的贖回和回售，怎么區(qū)分？
  • 吳老師
    你好，我自己是只記回售?；厥凼菍ν顿Y人有利的，這樣做題就簡單了
  • 張同學
    可以更清楚的講下嗎 可轉(zhuǎn)換債券的贖回一般發(fā)生在公司股票價格在一段時間內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價格達到某一幅度時 可轉(zhuǎn)換債券的回售一般發(fā)生在公司股票價格在一段時間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格達到某一幅度時。
  • 吳老師
    你好，你可以想啊。股票價格下降了，是對投資者不利的。因此會設(shè)置回售條款，把股票收回去，因此是對投資者有利的
• 幾同學
  關(guān)于可贖回債券，為什么溢價債券極易被贖回，而折價債券一般不會被贖回
  • 趙老師
    這個問題要回答必須要從多方面來說才能說得清楚
    第一，債券一般發(fā)行方式是采用固定票面利率(通稱固息債)或浮動利率(這個浮動利率會有一個參照某一個市場利率變化作為參照基準)加上一定數(shù)量的基本利差(通稱浮息債)且采用平價發(fā)行方式發(fā)行(貼現(xiàn)債除外)，平價發(fā)行就是市場對該債券所需要的風險回報利率等于債券若定利率方式情況下，債券發(fā)行價格等于債券的面值的平價方式發(fā)行。
    第二，債券的價格和利率是呈反比性質(zhì)的(浮息債的債券價格都有類似情況，只是反映在浮息債與固息債對利率變化影響債券價格變化的利率敏感度不同)，也就是說在債券自身條件相同下，市場利率出現(xiàn)變動，市場利率越高，債券價格越低。債券在市場交易中會有折價的情況出現(xiàn)，原因是債券的票面利率低于市場對該債券所需要的風險回報利率，導(dǎo)致債券價格呈折價狀態(tài)，而相反的是債券在市場交易中會有溢價的情況出現(xiàn)，原因就是債券的票面利率高于市場對該債券所需要的風險回報的利率，導(dǎo)致債券價格呈現(xiàn)溢價狀態(tài)。
    第三，影響市場對該債券所需要的風險回報的利率會有多方面的，第一種是整體市場對債券的風險回報利率，一般是指與存款或貸款利率相關(guān)的利率，第二種是該債券發(fā)行方的信用評級，該債券發(fā)行方的信用評級的信用度高低會影響市場對該債券的利率要求，一般不同信用評級的債券存在一定的利率基點差，且這利率基點差也會隨市場風險需求度的變化而變化。
    最后，經(jīng)過上面的解釋可以不難看出一個結(jié)論，折價債券一般不會被贖回的最主要原因是市場對該債券要求的利率要比債券自身的票面利率要高，對債券發(fā)行方來說，想打算通過贖回舊債借新債，這明顯是一個不劃算的方法，而對于溢價債券來說情況就不同了，若債券發(fā)者行通過計算再發(fā)行債券的利率加上相關(guān)的發(fā)行與贖回成本比舊債的利率成本要低出一定的空間時，債券發(fā)行方就會有贖回舊債借新債的可能，故此溢價債券極易被贖回。
• 樂同學
  對于附有贖回權(quán)的債權(quán)在市場利率下降時發(fā)行方選擇贖回的可能性增大，為什么呢？？求解求解
  • 陳老師
    原因是很多時候債券是采用固定票面利率來進行發(fā)行的(對于浮動利率債券也就是俗稱的浮息債除外，以下的論述以固息債為論據(jù))，當市場利率下降時，由于固定票面利率，會使得發(fā)行方所支付的利息成本會因市場利率下降而變相上升(雖然支付的利息數(shù)額沒有變化，但市場利率的下降變相對于發(fā)行方來說就是同樣的融資金額卻要多支付比現(xiàn)在市場所要求的利息成本)，對于附有提前贖回權(quán)的債券來說，發(fā)行方會因利息成本的變相上升而會考慮提前贖回債券再發(fā)行債券的成本是否存在可行性，即提前贖回債券加上再發(fā)行債券的成本是否小于不贖回債券的成本，當小于時就可以選擇提前贖回債券再進行融資從而降低資金成本。由于被提前贖回，投資者所獲得的原來投資債券的本金和利息就要面臨市場利率下降所導(dǎo)致的再投資收益下降的問題，故此會蒙受再投資風險。