Rm就是指整個證券市場的加權平均報酬率嗎？

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• 無同學
  市場全部股票的平均收益率和所有證券的風險報酬率是同一個概念嗎？
  • E老師
    不是一個概念
    風險報酬率的計算公式：κr═β×ⅴ　式中：kr表示風險報酬率；β表示風險報酬系數(shù)；v表示標準離差率。 　　則在不考慮通貨膨脹因素的影響時，投資的總報酬率為： 　　k = rf + kr = rf + βv 　　其中：k表示投資報酬率；rf表示無風險報酬率。
    平均收益率=無風險報酬率+風險報酬率
    我們大學財務管理學過可以完全確定 放心！
• 態(tài)同學
  這個rm 一本書上寫市場投資組合的期望報酬率 一本書上寫是所有股票的平均報酬率 這是為什么？
  • 李老師
    單個投資收益率=r
    投資組合收益率為rm，數(shù)值上=組合中各個投資收益率，按持有比例做加權平均值。
    
    而單個投資收益率為什么就偏巧是r這么大？
    為此有一個叫證券市場線（又稱資本資產(chǎn)定價模型）的東西誕生了。他的作者認為，一個投資的收益率，必定是在無風險利率的基礎上加一些承擔風險獲得的相應報酬加成，r=無風險利率+市場平均風險溢價該特定投資對市場風險溢價的放大或縮小的能力。
    就好像，一個人的工資=底薪+全部人平均完成了多少績效你的能力與人群平均相比的水平
    市場平均風險溢價=平均績效=市場中所有人平均拿了多少工資-所有人的底薪。
    在這里時，市場中所有人平均拿了多少，因為原理相同，只是加權的規(guī)模變成市場上的全部投資，因此它又一次被在書中被命名為rm
• 李同學
  市場平均收益率rm怎么計算，計算公式是什么？
  • 張老師
    Ri=Rf%2Bβ（Rm-Rf） Ri表示某資產(chǎn)的必要收益率;β表示該資產(chǎn)的系統(tǒng)風險系數(shù);Rf表示無風險收益率，通常以短期國債的利率來近似的替代;Rm表示市場平均收益率，通常用股票價格指數(shù)的平均收益率來代替。 　　公式中的(Rm-Rf)稱為市場風險溢酬，它是附加在無風險收益率之上的，由于承擔了市場平均風險所要求獲得的補償，它反映的是市場作為整體對風險的平均“容忍”程度。對風險的平均容忍程度越低，越厭惡風險，要求的收益率就越高，市場風險溢酬就越大;反之，市場風險溢酬則越小。 　　某項資產(chǎn)的風險收益率是該資產(chǎn)的β系數(shù)與市場風險溢酬的乘積。即： 　　風險收益率=β(Rm-Rf)