金融考研里貶值對貿(mào)易收支的影響有時滯，短期內(nèi)會怎樣發(fā)展？

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• 藍同學
  人民幣貶值對中國國內(nèi)期貨的影響幾何？
  • 劉老師
    貶值有助于出口。在金融危機背景下，國內(nèi)很多出口小企業(yè)訂單大幅減少，而金融危機前它們又飽受人民幣升值之害，現(xiàn)在讓人民幣貶值，至少是有利于這些出口企業(yè)，讓他們不至于一下死太多。保證了企業(yè)不死 ，保證了就業(yè)，也算是促進內(nèi)需。
    　　一般情況是通貨膨脹，物價上漲，人民幣貶值。人民幣貶值分為對內(nèi)貶值和在國際上對美元匯率。
    　　貨幣價值表示為與外國貨幣的兌換能力，它具體反映在匯率的變動上，這時貨幣貶值就是指一單位本國貨幣兌換外國貨幣能力的降低，而本國貨幣對外匯價的下降。
    　　匯率工具常用于調(diào)節(jié)一國國際收支失衡，各國政府都希望使用匯率工具使失衡的國際收支恢復平衡，特別是當一國國際收支出現(xiàn)逆差時，多使用本幣貶值的策略，希望通過本幣的貶值，一方面降低本國出口商品的外幣價格，增強本國出口商品在國際市場的價格競爭力，從而促進出口，增加出口額。
    　　人民幣對內(nèi)貶值意思是人民幣在國內(nèi)購買力降低了。這意味著在國內(nèi)人民幣越來越不值錢。物價穩(wěn)定是宏觀經(jīng)濟的四大目標之一。
    　　這和中國的貨幣投放量有關，到2013年第一季度為止，廣義貨幣(m2)已經(jīng)超過100萬億元，2002年年初為16萬億元，10多年中增長超過5倍。中國的貨幣總量與gdp之比已超過200%，中國的經(jīng)濟總量為世界第二，而貨幣投放量位居世界第一。
    　　貨幣數(shù)量與物價總水平有著水漲船高般的對應關系。但在實際當中，貨幣超發(fā)后，往往不是表現(xiàn)為市場上所有物品都同時、同比例地漲價，而是表現(xiàn)為有的商品漲價堪稱兇猛，有些會漲得相對平穩(wěn)，有些則會呈價格下降的趨勢。
• 魚同學
  人民幣匯率升值對我國外貿(mào)發(fā)展的影響現(xiàn)有研究的不足
  • 任老師
    外匯期貨交易是指協(xié)約雙方同意在未來某一日期按約定的匯率買賣一定數(shù)量外幣的交易。它與遠期外匯交易相比具有三個優(yōu)點(1)投資者范圍擴大。在外匯期貨市場上只要按規(guī)定繳納了保證金任何投資者(不論大企業(yè)、小企業(yè)或個人)均可通過經(jīng)紀人進行外匯期貨交易。但是在遠期外匯交易中投資者的范圍則比較小一般是與銀行有良好業(yè)務關系的大企業(yè)和信譽良好的證券交易商才有資格。(2)市場流動性大市場效率比較高。在外匯期貨市場上有大量的套期保值者和投機者存在所以外匯期貨市場上的流動性比較大。(3)外匯期貨契約是標準化的合約交易的貨幣也僅限于少數(shù)幣種所以外匯期貨合約比較容易轉(zhuǎn)手和結(jié)算。
    
    外匯期貨交易是于1972年5月16日在美國芝加哥商品交易所的國際貨幣市場上首先出現(xiàn)的。經(jīng)過多年發(fā)展成為當前外貿(mào)企業(yè)防范匯率風險的主要手段。
    
    外匯期貨交易的目的不外乎兩個一是套期保值二是投機。從外貿(mào)企業(yè)的實際情況來看一般外貿(mào)企業(yè)做期貨交易大多是為了套期保值從而避免或減少企業(yè)的貨幣損失。
    
    由于外匯期貨套期保值交易在匯率變動不利于進口企業(yè)的情況下可以使進口企業(yè)少損失一些外匯但當匯率變動有利于進口企業(yè)時它又要使進口企業(yè)的外匯盈余少一些這就是外匯期貨套期保值的特點。1982年費城股票交易所最先開始了外匯期權(quán)交易。1984年美國芝加哥商品交易所(cme)的國際貨幣市場也開始了外匯期權(quán)的業(yè)務。外匯期權(quán)交易與期貨交易一樣具有嚴格的合同要求它所買賣的貨幣一般都是可自由兌換的硬通貨匯率采用浮動制。期權(quán)的到期日與外匯期貨市場的交貨期完全相同。其特殊性僅僅表現(xiàn)在外匯期權(quán)的最后交易日是到期月份的第三個星期三之前的星期五。
    
    外匯期權(quán)交易除具備上面所提到的一般特點外還具有其獨特的優(yōu)越性主要表現(xiàn)在(1)外匯期權(quán)交易可固定保值成本使其僅限于期權(quán)費(2)外匯期權(quán)交易可對未來發(fā)生與否的不確定的外匯交易進行風險管理因為期權(quán)交易獲得的是一種權(quán)利而不是義務外匯期權(quán)的執(zhí)行與否必須視約定價格的計價貨幣是升值還是貶值而定。
    
    在進出口貿(mào)易中如果進口商事先采用的是外匯期權(quán)交易那么在匯率變動不利于自己的情況下就可能通過放棄履行期權(quán)而使其損失僅限于其所預付的期權(quán)費。但如果采取外匯期貨交易那么到期時就必須實際履行期貨交易業(yè)務。如果外匯期貨發(fā)生虧損也就必須用現(xiàn)貨的盈利來彌補這種虧損這樣套期保值的作用便大打折扣了。正是基于以上的原因近年來外匯期權(quán)交易發(fā)展很快。投資者為了更好地回避匯率風險大多采取外匯期權(quán)與外匯期貨混合操作的方法從而為匯率風險的回避提供了更好的方式。
    
    目前我國開展外匯期貨交易尚存在一些問題一是外匯體制全方位改革剛剛開始在具體操作中許多方面不太成熟。例如我國現(xiàn)行的是單一的、有管理的人民幣浮動匯率制度人民幣還不是可以自由兌換的貨幣。二是外匯期貨交易的基礎太單薄。國際外匯期貨市場的交易種類有限期、遠期外匯交易、期貨交易、掉期、期權(quán)、套權(quán)、套利等多種形式而我國只有現(xiàn)貨交易一種。經(jīng)紀人掌握的期貨知識有限經(jīng)驗不足基礎相當薄弱。三是銀行間外匯交易規(guī)模較小。四是銀行清算系統(tǒng)不發(fā)達外匯期貨業(yè)務需要有高效的清算體系。銀行自身結(jié)算系統(tǒng)的低效也一定會影響期貨交易的結(jié)算。以上情況表明近期內(nèi)我國的外貿(mào)企業(yè)還不能完全利用外匯期貨和期權(quán)交易方式來回避匯率風險較切合實際的選擇應該是遠期外匯交易方式。
    
    但隨著我國經(jīng)濟的進一步發(fā)展期貨市場的進一步完善外匯期貨市場的發(fā)展是必然趨勢。
• 阿同學
  一個上市公司實行“融資融券”方式，在短期內(nèi)會對公司股票有什么影響呢
  • L老師
    融資就是指投資人看好股市上漲，向證券公司借錢買股票，到期了還錢給證券公司并支付一定的利息
    
    融券就是指投資人看好某個股票要跌，向證券公司借這個股票來賣出，將來在低位再買回來還給證券公司，也要支付利息
    
    相當于增加了證券公司的收入和盈利增長點，對證券公司來說是利好的
• 紅同學
  人民幣貶值對黃金白銀有什么影響
  • 張老師
    民幣貶值對黃金白銀市場的作用可以從兩方面來分析：一是人民幣貶值導致一部分人購買黃金白銀白銀保值，避免風險二是因為人民幣貶值提升了美元，也減輕了美國通脹的壓力，從而降低了美聯(lián)儲加息的可能性。
    
    人民幣匯率走低的意思是人民幣對美元匯率走低，人民幣下跌即人民幣貶值。人民幣匯率走低，從黃金白銀來說頗受震蕩，一般來說會造成黃金白銀價格上漲。
    
    當然換一個角度來說，如果將黃金白銀作為一種貨幣，那么人民幣貶值的影響則變成正面的。人民幣貶值使國際市場動蕩，同時美聯(lián)儲加息的預期受到影響，美元未來的走勢也令人擔憂，這使得與美元負相關的黃金白銀受到巨大提振。
    
    如果人民幣貶值會對黃金白銀有什么影響？
    黃金白銀對于人民幣貶值的反應可以解釋為，目前黃金白銀市場上，實體市場的供需關系，或者說作為大宗交易品的黃金白銀市場影響，要比作為貨幣或投資產(chǎn)品的黃金白銀市場影響小。當然，美聯(lián)儲加息以及美元走強等因素仍然是影響黃金白銀價格大幅下跌的最大因素。
    
    更進一步來說，中國是世界第二大黃金白銀需求國，人民幣的貶值，將會激發(fā)中國人對黃金白銀的需求，使其黃金白銀增值保值的特性體現(xiàn)出來，從而會抬高黃金白銀價格。致使外匯會流出中國境內(nèi)，一旦發(fā)生，中國經(jīng)濟會出現(xiàn)相應波動，投資者也會產(chǎn)生避險情緒，從而促成黃金白銀買盤，黃金白銀價格也就隨之上揚。
    
    對黃金白銀供給的影響 ：從中國實物投資需求來看，人民幣貶值會導致個人投資者的現(xiàn)金相對縮水，激發(fā)國人投資理財?shù)囊庾R，而黃金白銀則會成為資產(chǎn)配置清單中優(yōu)先選擇對象，所以說，人民幣貶值不但對黃金白銀供給不會造成影響，從中短期來看，反而利好炒黃金白銀。
    
    其實越來越已經(jīng)有越來越多的數(shù)據(jù)表明，中國投資者正在不停的影響整個黃金白銀市場，6月28日國際金價因投資者鎖定獲利出逃引起的，然而mks group交易員alex thorndike表示：“至今主要是中國方面的賣盤。金價上漲之際中國投資人一路賣出，特別是在金價突破1300美元之時。我們持續(xù)見到他們不小的賣盤，”
    
    再比如，國慶節(jié)金價暴跌，雖然對于市場暴跌有很多種的解釋，但是貴金屬分析師andy hoffman認為，暴跌的真實原因其實非常簡單，那就是中國放假了。過去幾年，每當中國國慶放假，黃金白銀都會上演暴漲暴跌的行情。hoffman表示，中國市場休市，意味著黃金白銀市場容易被操縱，準確的說幾十億美元的杠桿資金就可以打垮市場。
    
    人民幣貶值將會使黃金白銀價格上漲，由于黃金白銀可預測的大幅震蕩，由于炒黃金白銀可以雙向交易，人民幣貶值無疑是一個很好的投資時機。